Algunos inversores advierten de una desconexión entre las expectativas del mercado y el compromiso declarado de la Reserva Federal de acabar con la inflación, ya que los operadores se apegan a las apuestas sobre los recortes de tipos del próximo año.

Los comerciantes de futuros están apostando a que la tasa de interés del banco central se reducirá al 3,3 por ciento para fines del próximo año, luego de alcanzar un máximo del 3,7 por ciento en marzo de 2023. alimentados tienen que reducir las tasas de interés para la segunda mitad del próximo año.

Sin embargo, algunos inversores argumentan que el mercado está malinterpretando a la Fed, que ha dicho en repetidas ocasiones que tiene la intención de luchar contra la inflación incluso cuando una política monetaria más estricta conduce a un mayor desempleo y un crecimiento económico más lento.

«Para mí, eso es una flagrante manipulación de precios del mercado», dijo Rebecca Patterson, directora de estrategia de inversión de Bridgewater Associates. «Los participantes del mercado están condicionados por ciclos anteriores a esperar que la Fed adopte una postura más moderada», agregó.

El resumen más reciente de los pronósticos económicos de la Fed, conocido como «diagrama de puntos», mostró que la mayoría de los funcionarios esperan que la tasa de fondos federales alcance el 3,8 por ciento para fines de 2023, antes de caer al 3,4 por ciento en 2024. Esta previsión es de junio e implica que no habrá recorte de tipos el próximo año. El próximo mes se publicará un nuevo diagrama de puntos.

Dudas sobre el compromiso de la Fed para bajarlo inflación se han estado filtrando durante meses a medida que los inversores vacilan en su creencia de que el banco central continuará frente a una desaceleración.

Pero la Fed y sus funcionarios han enfatizado su determinación de abordar la inflación más alta en casi cuatro décadas. Mary Daly, de la sucursal de San Francisco, dijo esta semana que estaba escéptica de que el banco central recortaría las tasas de interés el próximo año.

“Lo peor que puede pasar como empresa o como consumidor es que las tasas de interés suban y luego bajen rápidamente”, dijo en una entrevista con CNN. «Simplemente causa mucha cautela e incertidumbre».

Ella dijo que sería un error pensar en un «camino de la tasa de joroba grande en el que vamos a subir muy rápido este año y luego reducir agresivamente el próximo año».

También esta semana, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo que apoya una tercera subida de tipos consecutiva de 0,75 puntos porcentuales en la próxima reunión de política monetaria del banco central en septiembre.

A pesar de tales garantías, los inversionistas en acciones se muestran escépticos de que la Fed continúe con fuertes aumentos de tasas.

Cuando la Fed se embarcó en un agresivo ciclo de ajuste en marzo, las acciones de EE. UU. cayeron en el mercado bajista ya que los inversores apostaron a que los costos de endeudamiento más altos perjudicarían a las empresas y los consumidores.

Pero el S&P 500 de primera línea y el Nasdaq Composite de gran tecnología han recuperado casi la mitad de sus pérdidas este año desde junio.

«Existe esta desconexión entre el mercado y la Fed, y existe la idea de que la Fed necesita suavizar su programa de ajuste para permitir un empleo más débil y un crecimiento más lento», dijo Gregory Whiteley, gerente de cartera de DoubleLine. «Esta idea está muy arraigada en los mercados».

El repunte de las acciones ha aliviado las condiciones financieras, lo que facilita que las empresas tomen préstamos y obstaculiza los esfuerzos de la Fed para enfriar la economía.

Un índice de Goldman Sachs muestra que las condiciones financieras de EE. UU. han mejorado significativamente desde que alcanzaron un máximo a mediados de junio después de la primera subida de tipos de la Fed de 0,75 puntos porcentuales.

Por npx0k

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